川普總統與永續投資：熱門問題解答
https://www.ubs.com/us/en/wealth-management/insights/market-news/article.1901484.html
投資人詢問川普總統的政策如何影響永續投資，瑞銀CIO做出回應。
投資者持續向瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）提出大量有關川普第二任執政對永續投資所帶來影響的問題。在本文及後續文章中，我們將定期解決最迫切的問題。
目前最重要的三個議題是：第一，川普總統退出《巴黎協定》後，氣候政策將如何改變？第二，幾個聯邦政府多元化計畫的終止將如何影響企業策略和社會投資？第三，川普總統在國際協議上的立場是否會對多邊開發銀行（MDB）合作和MDB債券的表現造成影響？
美國退出《巴黎協定》後，氣候策略還可行嗎？
是的，我們認為氣候仍然是一個可行的投資領域。儘管美國政策發生了變化，但再生能源的經濟意義仍然越來越大，在美國許多地區，太陽能和風能的價格與天然氣具有競爭力。私人資本目前佔據全球氣候資金的54%，超過公共資金，並抵禦了美國政府支持減少的部分影響。我們相信，能源效率和基礎設施領域仍然存在投資機會，尤其是與CIO的「電力和資源」投資組合相關的輸電和配電領域。因為無論燃料來源為何，受老化的基礎設施與持續成長的能源需求的推動，在能源效率和基礎設施方面的投資需求都是明確的。除此之外，其他較不受政策變化影響的輸配電部門也存在成長機會。
在參與策略方面，我們認為投資者應該將投資多元化，擴展至氣候領域以外、具有強勁經濟基本面並且在永續發展議題上具備良好參與能力的產業，以推動更高的利潤和實際變革。例子可能包括工業、材料和必需消費品等其他行業的公司。
更注重內部事務的美國會影響多邊開發銀行（MDB）債券嗎？
多邊開發銀行債券，特別是由世界銀行發行的債券，美國可以說是最大的擔保人或出資人，因此該國對新項目或開發項目擁有最大的投票權。例如，美國在世界銀行的國際復興開發銀行中擁有約16%的總投票權，其次是日本、中國、德國、法國和英國。
然而，即使美國退出多邊機構，轉而專注於國內或雙邊關係，這也不應該對多邊開發銀行債券造成重大影響。MDB債券擁有穩健的基本面、具吸引力的收益率，以及與高評等政府債券相比較小的利差。它們的收益率略高於美國國債，且1至5年期債券的流動性溢價為11個基點。多邊開發銀行由多個國家支持，其中許多專注於歐洲或亞洲國家，而這些國家的政策議程較少受到川普總統的影響。因其韌性及穩定回報的潛力，CIO將MDB債券評為「具吸引力」，投資者仍可在投資組合中受益於MDB債券的穩定性及多元化效果。
DEI投資者的下一步計劃是什麼？
多元、平等與共融（DEI）無論從經濟或社會角度而言都依然重要，專注於DEI的公司可以加強員工招募和保留，從而影響長期財務表現。我們認為，儘管川普總統的政策可能會改變企業所傳遞的訊息，但DEI的潛在經濟價值仍然存在。
麥肯錫在過去10年中展開的廣泛研究表明，多元化具有持續的益處，並指出高階主管團隊性別和種族多元化的公司，在進入財務業績前四分之一的可能性分別高出18%和27%。隨著公司修改或取消其DEI計劃，投資者可能更應該關注公司如何進行與支持員工以及如何與周圍社區建立聯繫相關的討論。除了強而有力的DEI政策外，投資者還應尋找實際具有與員工和社區參與相關實踐的公司，因為這可能是DEI政策的替代指標。運用這些方法的企業或能在貿易引發的波動及整個商業周期中展現更強的韌性。
在哪裡可以了解更多？
如需更多見解，請瀏覽CIO最新的永續投資出版物，例如旗艦《永續投資觀點》和《川普的行政命令對氣候意味著什麼？》。我們也鼓勵專注於永續發展的投資者查看我們的新行政命令追蹤器，以了解川普總統行動對投資的影響——請查看POTUS47：行政命令追蹤器以獲取最新消息。
感謝Tiffany Agard（瑞銀財富管理投資總監辦公室）的貢獻。
