永續金融：銀行與企業的實務挑戰
企業及銀行永續相關專案融資成立之後，必須確保雙方都有盡其義務；此時，便需要第三方機構的介入，確保永續專案符合當地及/或國際規範。本次永續金融工作坊，特別邀請到永灃環境管理顧問有限公司（ERM）的資深合夥人呂文賢（James Leu）、合夥人譚萬鏘（Jovy Tam）及蔡詩聰（Angus Choi），分享他們在第一線看到的挑戰。
ERM集團參與多項永續金融相關原則的發展，如赤道原則（Equator Principles, EPs）和責任投資原則（Principles for Responsible Investment, PRI）。本次工作坊上，ERM就此二項原則分享相關的實務經驗。
赤道原則及案例研究
赤道原則是由多個國際金融公司（IFIs）採用的一套為永續發展的自願性風險管理框架，適用於專案融資過程中用於判斷、評估和管理該專案所涉及的環境與社會風險，現已發展至第四版（EP4），共有來自 38 個國家的 127 家金融公司已採用。
赤道金融機構（EPFIs）必須依據赤道原則相關的準則，像是國際金融公司環境和社會可持續性績效標準（IFC Performance Standard），評估各種融資專案，否則專案將無法通過審核。簡要說明赤道原則之要求，首先依據專案融資的影響分類，接著進行環境和社會評估，然後應用適當的環境和社會標準，最後進行後續的風險管理、監察、報告等，透過這些程序使企業與銀行一起實踐社會責任。
圖一 赤道原則與要求
Jovy分析臺灣的再生能源專案融資計畫，台灣現行法規中，太陽能和陸上風機若是在非環境保護區可能不需要做環評。但若要遵守赤道原則，不只要看當地法規還須遵循赤道原則，臺灣法規與IFC準則在範疇、涵蓋面、標準有一些差距，主要差異在於生物多樣性還有漁業生計的影響的評估沒有IFC評估那麼全面，且多數項目缺乏累積性衝擊和關鍵棲地分析。另外，有些部分是缺乏的，如人權議題和氣候風險評估。
為了彌補差距，ERM進行環境評估時，會全面性地檢視是否需要執行補充性的報告或是調查。再生能源專案在台灣西海岸需要考慮許多生物多樣性議題，包括太陽能板是否占用黑面琵鷺棲地、陸上風機是否影響候鳥的遷徙路徑等，透過詳細的環境影響調查，提供適當的解決方案。
責任投資原則及案例研究
另一個經常受到金融業採用的永續金融原則是責任投資原則（PRI）。PRI是聯合國支持的全球ESG投資行業倡議，目前簽署方超過4000家，管理全球一半以上的資產。ESG和金融密不可分，ESG績效與投資報酬率成正比，成為投資人越來越關注的議題。
一般而言，ESG投資策略主要可以分成剔除法、整合法，以及盡責管理（如下圖）。將ESG融入投資管理策略並沒有一個絕對的標準，投資人/金融業可以依照自身的價值觀或是目標選擇。
圖二 ESG投資策略
ERM分享了他們為企業進行的盡職調查（Due Diligence, DD）的流程。事實上，ESG專案和一般專案的盡職調查沒有差別，事前需要進行資料蒐集，取得ESG資訊，而每個企業、行業都有不同的關注點，因此需要針對企業特性篩選和排序重大議題，最後將結果轉換實務上對財務和法律的影響，並提出務實的解方。
Angus分享ERM為化妝品包裝行業公司提供併購後ESG整合服務的案例。該公司遇到的主要問題是併購工廠之後，發現廢水處理設施與法規有差距，ERM透過投資前的DD了解此問題，透過設備升級以及取得配額等方式解決企業的危機。藉由全面的盡職調查和投後管理，成功協助企業識別ESG相關風險，同時也提升企業的價值。
永續議題涵蓋範圍越來越廣，永續相關融資專案當中各單位都應該盡力落實永續相關原則，確實執行調查，除避免漂綠之嫌，也為企業帶來實質效益、提升總體價值。
