COP29錯在哪裡?以及如何導正?

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09 December 2024

英國SIF的James Alexander和美國SIF的Maria Lettini撰文指出,不一致的激勵措施阻礙了氣候進展。

在最近結束的 COP29 上,全球談判者部分押注於私人資金,以填補發展中國家為了轉型到低碳經濟而需要彌補的1兆美元資金缺口。然而,動員私人資金來填補資金缺口是一個很高的要求。

儘管在過去的十年中,全球做出了歷史性的氣候承諾,但現實是,投資人仍然被激勵投資於不可持續的資產。政策制定者和投資者必須採取行動,重新制定激勵結構來驅動私人資金流向綠色轉型活動。

根據在阿塞拜疆巴庫(Baku)達成的金融協議,已開發國家將在2035年前每年提供3,000億美元,遠遠低於開發中國家實際需要的每年1.3兆美元,以進行轉型和因應氣候變遷的影響。該協議要求已開發國家透過擴大公部門和私部門資源來補足差額。

自 2015 年《巴黎氣候協定》簽訂後的這十年間,全球政府和投資人為因應氣候危機做出了大膽承諾。目前已有148個國家訂定了淨零排放目標,國家層級氣候目標已覆蓋全球溫室氣體排放量的 87%。

然而,根據聯合國的資料,雖然在巴黎達成協議,將溫度升高限制在 1.5°C 在技術上仍是可行的,但按照目前的軌跡,全球將面臨超過 3°C 的「災難性」溫度上升。

無論從經濟還是對我們的自然環境來看,因應氣候變遷失敗的代價將是巨大的。要重回正軌,決策者需要刺激更多私部門資金流到氣候解決方案中。

動員私部門資本

到目前為止,進展平平。根據「氣候政策倡議」(Climate Policy Initiative)的資料,儘管每年的氣候資金在 2018 年至 2022 年間增加了一倍,但到本十年末仍需再增加五倍,才能達到《巴黎協定》的目標。

政府不切實際的期望是問題的一大部分。政府通常希望私部門投資人讓綠色轉型得以實現,但卻沒有充分瞭解投資人如何做出資本配置決策,以及政策考量做為其中一部分的重要性。

投資人也難辭其咎。他們傾向於短期思維,在配置資金時經常低估環境風險。傾斜的財務獎勵和績效指標意味著,關注下一季度的報酬率比規劃 2050 年淨零排放目標更容易。

要達成COP29的目標並有效因應氣候危機,就必須打破這種僵局。在 COP29 召開前的幾周,我們和「全球永續投資聯盟」(GSIA) 的其他成員,與出席峰會的決策者討論如何突破我們所謂的決策-投資人困境。

我們是這麼說的

政策制定者應該:

  • 制定並實施全面的國家轉型計劃。這些計劃應將氣候目標與經濟策略相結合: 透過發揮領導作用,為其能源轉型制定長期願景,政府可為投資人提供確定性,讓他們有信心投資。
  • 建立明確的監理架構和財務誘因,以推動永續投資和企業當責:這應包括發行與淨零目標相關聯的主權債務工具、預留資金或其他獎勵措施以鼓勵投資新技術、建立透明的 ESG 報導指南,及修改監理架構以鼓勵投資人進行系統性盡職治理。
  • 過公私合作和多方利害關係人對話促進合作,使政策與市場實務和社會需求保持一致: 這包括建立論壇,讓投資人與決策者定期交換資訊和想法,並為利害關係人與更廣泛的公民社群提供有意義的議合途徑。

投資人應該:

  • 強與被投資公司和政策制定者的議合與盡職管理:與政策制定者交流知識和想法,有助於制定更具影響力和更實際的氣候投資政策。投資人應積極與碳排放量最高的企業就減碳計劃議合。
  • 將投資策略對準更長的時間範圍,並調整整個投資鏈的激勵措施: 投資人應制定與《巴黎協定》和國家目標相一致的投資策略,並將經營管理階層薪酬與永續性掛鉤。
  • 透通過更新估值模型和公私夥伴關係,將資金重新導向永續投資: 建立包含氣候和永續性因素的估值和風險模型,提高數據透明度,並探索創新的融資機制,如混合融資或綠色債券。

現在行動還不晚。我們不能將氣候危機的影響與我們的自然環境或金融市場分開。我們和 GSIA 的同業深信市場和政府的力量,攜手合作,加速公正的綠色轉型,共建永續未來。

James Alexander 是 UKSIF 的執行長兼全球永續投資聯盟 (GSIA) 主席。Maria Lettini 是美國 SIF 的執行長。本文列出的建議也包含在 GSIA 的最新報告《為氣候行動轉變全球金融: 解決不協調的獎勵機制並釋放機會》中。